ExnessでのForex取引における裁定取引とは何ですか? アービトラージ戦略のリスク

ExnessでのForex取引における裁定取引とは何ですか? アービトラージ戦略のリスク
外国為替市場で利益を得るには多くの方法があります。通貨ペアの将来の価格変動を予測することはそれらの1つであり、おそらく小売外国為替トレーダーの間で最も広まっています。キャリートレードとロールオーバー利益の累積も人気のある取引アプローチであり、高利回りの通貨を購入すると同時に低利回りの通貨を販売し、金利差で利益を上げることに基づいています。しかし、トレーダーが外国為替裁定取引を通じて非常に低いリスクで利益を上げることもできることをご存知ですか?外国為替裁定取引が何であるかわからない場合は、適切な場所にいます。この記事では、外国為替裁定取引戦略について知る必要があるすべてをカバーし、それがどのように機能するかの例を示します。


外国為替の裁定取引とは何ですか?

アービトラージは、異なる市場で取引される同じ資産の価格の不一致を利用することを目的とした、金融市場でよく知られている慣行です。アービトラージャーは、異なる市場で価格の不均衡を示す同じ資産または2つの類似した資産を同時に売買し、価格差から利益を上げます。この概念を明確にするために、架空の例で説明しましょう。たとえば、同じ車の価格があなたの国で$ 30,000で、隣国で$ 35,000の場合、理論的には、あなたの国で車を購入して他の国で販売し、$ 5,000の利益を得ることができます。もちろん、これは裁定取引の機会の単純な例であるため、他国に車を輸送するための輸入関税やガソリン代は考慮していません。

ExnessでのForex取引における裁定取引とは何ですか? アービトラージ戦略のリスク

私たちの車の例と同様に、裁定取引の機会も金融市場に存在します。トレーダーは、ある市場で商品、通貨、さらには株式を購入し、数秒後に証券がより高い価格で取引される別の市場でそれらを販売することができます。アービトラージは、さまざまな市場間で価格のバランスを取るのに役立つため、今日の金融市場の重要な概念です。

たとえば、ある会社が複数の証券取引所に株式を上場することができます。ニューヨーク証券取引所とロンドン証券取引所で同じ株の価格が異なる場合、一方の取引所で低価格の株を購入し、もう一方の取引所で同時に高値で販売して、その価格から利益を得ることができます。ディファレンシャル。外国為替市場の裁定取引は株式市場の裁定取引と非常に似ており、関係する資産だけが株式ではなく通貨です。


三角外国為替アービトラージ

アービトラージはかなりリスクの低い戦略であるため、アービトラージの機会は市場で長くは続かない。異なる取引所での低価格資産への買い圧力と高価格資産への売り圧力により、最終的に価格は収束します。テクノロジーとソフトウェアの進歩により、大規模な投資家は、異なる市場で取引されている同じ資産の価格の不一致を継続的に検索することができ、低価格の資産の需要と供給を増やすことで、裁定取引の機会が数秒で消えました。高価格の資産。それでも、裁定取引の機会は時々発生し、トレーダーは三角形の外国為替裁定取引戦略などの特定の裁定取引戦略の助けを借りて利益を上げることができます。

外国為替市場は、一元化された取引所のない店頭市場です。これは、通貨がほとんどの場合同じ価格で取引されることを意味します。スワップアービトラージ外国為替戦略は通貨スワップの不一致を探しますが、スポット市場での三角通貨アービトラージは、異なる通貨ペア間の為替レートの異常を利用することを目的としています。

EUR / USDが1.1450、USD / CADが1.3110、EUR / CADが1.5005で取引されているとしましょう。通貨ペアを購入するときは、基本的に基本通貨を購入し、現在の市場レートで同じ金額のカウンター通貨を販売します。たとえば、EUR / USDの標準ロットを1つ購入すると、100,000ユーロを購入し、100,000ユーロ、つまり114.500USDの米ドルを販売することになります。

USD / CADを1ロット購入することも同じ原則に従います。現在の市場レートで、100,000米ドルを購入し、同時に131,000カナダドルを販売しています。

通貨ペアは基本的に分子と分母の分数であるため、EUR / USDとUSD / CADの為替レートを使用してEUR / CADの固有の為替レートを計算できます。これらの2つの為替レートを掛けるだけで、EUR / CADの為替レートが得られます。

1.1450でのEUR / USD x1.3110でのUSD / CAD = 1.5010でのEUR / CAD

100,000ユーロを自由に使用できる場合、理論的には114,500米ドルを購入し、1.3110でCADに交換します。これは150,100カナダドルに相当し、現在の市場レート1.5005でカナダドルをユーロに再度交換して100,033ユーロを受け取ります。100,000ユーロから始めて、最初に米ドル、次にカナダドル、そして再びユーロに交換するだけで100,033ユーロになり、33ユーロのリスクのない利益が得られます。

EUR / GBP、GBP / USD、およびEUR / USDを含む別の三角外国為替取引の例を次のグラフに示します。

ExnessでのForex取引における裁定取引とは何ですか? アービトラージ戦略のリスク

外国為替市場はかなり効率的な市場であるため、さまざまな通貨ペア間の為替レートの差は通常非常に小さいか、まったく存在しません。そのため、為替レートの不一致からかなりの利益を得るには、より大きなポジションサイズが必要です。上記の例では、33ユーロの利益を上げるために、1つの標準ロットのポジションサイズを扱っていました。そのポジションサイズを10標準ロット(1,000,000ユーロ)に増やすと、潜在的な利益は330ユーロに増加します。

外国為替に関する統計的裁定取引

もう1つの興味深い外国為替裁定取引システムは統計的裁定取引です。この戦略は、パフォーマンスの高い通貨のバスケットをショートさせ、パフォーマンスの低い通貨のバスケットを購入することに基づいており、パフォーマンスの高い通貨は最終的に価値が下がり、パフォーマンスの低い通貨は価値が上がるという考えです。ほとんどの資産は最終的に平均値に戻り、平均回帰戦略はこの現象を利用することを目的としています。

もちろん、2つのバスケット間の緊密な歴史的相関関係は、マーケットニュートラルなポートフォリオを作成するために、このバスケット取引外国為替戦略において有利です。

相関は、2つ(またはそれ以上)の変数間の相互関係と相互依存性を測定する統計的手法です。変数の1つが変更された場合、相関は他の変数がその変更にどのように反応するかを測定します。

最も人気のある外国為替相関タイプは通貨ペア間であり、多くの場合、外国為替相関テーブルの形式で表されます。これらの表は、さまざまなペア間の現在の相関係数を示しています。これは、-1から+1の間の値を取ることができます。一般に、相関係数-1は完全に負の相関を反映します。つまり、通貨ペアが1ピップ上がると、もう一方のペアは1ピップ下がります。同様に、+ 1の相関係数は完全に正の相関を反映します。つまり、通貨ペアが1ピップ上がると、もう一方のペアも1ピップを獲得します。相関係数0は、2つの通貨ペア間に有意な関係が存在しないことを示します。

次の表は、2012年11月から2018年9月までの通貨の動きを考慮した外国為替相関表を示しています。

ExnessでのForex取引における裁定取引とは何ですか? アービトラージ戦略のリスク

表が示すように、EUR / USDペアはAUD / USDペアと高い相関があり、0.9116という高い正の相関があります。言い換えれば、これらの2つのペアはほとんどの場合同じ方向に移動します。一方、EUR / GBPはGBP / JPYと強い負の相関を示します。つまり、これら2つのペアはほとんどの場合反対方向に移動します。GBP / JPYペアはEUR / CHFペアとほとんど存在しない相関関係があります。これは、これらのペアに同じ通貨が含まれていないことを考えると不思議ではありません。

ユーロがパフォーマンスの高い通貨であり、オーストラリアドルのパフォーマンスが低い通貨である場合、EUR / USDを売り、AUD / USDを購入して、マーケットニュートラルな仲裁ポートフォリオを作成することができます。


裁定取引戦略のリスク

外国為替での裁定取引が何であるかがわかったので、関連するリスクを見てみましょう。

アービトラージは通常、リスクが非常に低く、利益を上げるためのリスクのない方法として説明されることがよくありますが、常にそうであるとは限りません。外国為替市場は流動性が高く効率的な金融市場であるため、裁定取引の機会は少なく、発生したとしても為替レートの差は非常に小さい傾向にあります。これが、裁定取引で顕著な利益を上げるために非常に大きなポジションサイズが必要な理由です。

為替レートのわずかな違いを考えると、スリッページと取引コストも考慮すべき重要なポイントです。スリッページは裁定取引の機会の利益を簡単に食いつぶす可能性があり、潜在的な利益を計算する際には取引コストを考慮する必要があります。また、すべての外国為替ブローカーが裁定取引を許可しているわけではありません。これらの戦略で取引するには、アービトラージブローカーの外国為替で口座を開設する必要があります。アービトラージを許可する外国為替ブローカーは通常、ウェブサイトでこの機能を述べています。

最後に、三角形の外国為替裁定取引システムの場合、為替レートを同じレベルに保つために、すべての取引をほぼ瞬時に実行する必要があります。多くのトレーダーが裁定取引の機会を探していることを忘れないでください。そのため、これらの設定はすぐに市場から消えます。


結論

アービトラージは、異なる市場で同じ資産の価格差を利用することを目的としたよく知られた手法です。裁定取引の機会は、スーパーマーケットであっても、あらゆる種類の市場で発生する可能性があります。アービトラージはリスクがないと見なされることがよくありますが、トランザクションコストと方程式へのずれを計算することは重要です。これらのコストは、アービトラージの機会を簡単に無価値にする可能性があるためです。さらに、外国為替市場での為替レートの差は通常非常に小さいか、まったく存在しないため、裁定取引の機会から顕著な利益を得るには、ポジションサイズを比較的大きくする必要があります。レバレッジで外国為替を裁定取引するときは、マージンコールを回避するためにポジションを開くために必要なマージンに注意を払ってください。

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